当前数字经济成为全球支流经济成长业态，数据要素成为新型出产要素，正在此布景下基于数据要素的数据资产若何订价问题越来越成为当前经济运转亟需处理的难题，目前市场尚未构成明白订价法则。数据要素具有取保守出产要素分歧的特征，数字经济具有取工业时代经济分歧的经济纪律和经济运转逻辑，基于数据要素的数据资产订价体例也必然分歧于保守实物资产。通过对数据要素特征和双边市场理论进行深度经济学阐发根本上，提出DCAPM数据资产订价的空间贴现模子，以期对当前各方焦灼问题和数字经济健康成长做出贡献。我国初次提出数据要素是新型出产要素。数据要素包含新的出产力，鞭策新型出产关系的变化，数据资产成为新资产和国度主要计谋资本。高度注沉数字中国扶植和数字经济成长，做出一系列主要决策摆设。2022年，地方、国务院印发《关于建立数据根本轨制更好阐扬数据要素感化的看法》（以下简称“数据二十条”），明白提出推进数据资产合规化、尺度化、增值化，有序培育数据资产评估等第三方专业办事机构，依法依规数据资本资产权益，摸索数据资产入表新模式等要求。2023年，地方、国务院印发《数字中国扶植全体结构规划》，进一步指出要加速成立数据产权轨制，开展数据资产计价研究等。正在此布景下，2023年岁首年月，财务部印发《关于加强数据资产办理的指点看法》（财资〔2023〕141号），由此激发业界对数据资产订价和入表问题的普遍关心，各地纷纷起头关心若何无效挖掘数据要素价值、若何对数据资产进行订价以及公共数据授权运营等问题，并积极摸索实践。针对数据资产订价问题，虽然各地曾经起头有了落地摸索，资产化到本钱化的数据价值实现三部曲，但截至目前，我国尚未构成明白的数据资产订价法则取模式。本文正在对数据要素特征、数字经济根本理论深切研究的根本上提出数据资产订价的科学合理范式和法则。数字经济是继工业经济后的新经济业态，数据要素是顺应数字经济时代的重生产要素，取保守出产要素分歧，它具有虚拟性、可复制性和高增值性的特点，由此决定了数据资产订价存正在必然的难点和问题，次要包罗：正在大数据时代，原生数据本身并不克不及间接发生价值，必需颠末加工处置，其潜正在价值才能被挖掘和操纵。我国现有的数据尺度没有按照资产属性对数据资产进行度的分级分类，也贫乏对数据资产元数据目次的规范。正在元素取值范畴、元数据文件格局等方面，尚未构成同一的尺度规范，导致数据内容差同性大、尺度分歧一。数据资产的来历复杂多样，包罗但不限于小我行为数据、企业运营数据、公共数据等，数据形式多种多样，分歧从体数据管理程度的差别使得数据质量参差不齐。数据资产涉及范畴浩繁、异质性强，且数据统计的口径尺度不分歧，给数据资产质量评估和数据资产订价带来较度。数据的价值次要由它取特定问题的相关性而决定，分歧场景对数据的需求分歧。若是数据可以或许供给处理问题的环节消息，其价值也会响应添加。对于分歧的使用场景，不异的数据可能具有分歧的价值。分歧的场景对数据的需乞降评价尺度分歧，导致数据正在每个场景中的贡献和效用也分歧，从而影响数据资产的订价。同时，数据资产正在分歧场景下的使用难易程度也有较大差别。数据资产需要颠末阐发、处置才能用于分歧的场景，分歧场景下数据资产使用难易度的差别也会影响数据资产的订价。此外，数据资产还具有显著的时效性特征。数据资产反映的是某一期间的特定环境，跟着时间的推移和环境的变化，原无数据可能不再合用当前形态或场景。因而数据资产的订价也依赖于特定场景下的时效特征。近年来，很多国度和地域实施了严酷的数据轨制，如欧盟的通用数据条例（PR）和美国的消费者现私法案（CCPA）。这些法令律例要求企业正在收集、存储和处置小我数据时必需恪守高尺度的现私办法，而且需要获得数据从体的同意。严酷的监管轨制会导致企业合规成本的添加，需要企业投入大量资本来确保数据办理和处置流程合适监管要求，这些投入不只添加了数据资产的间接成本，也提高了数据资产订价的难度。目前，市场中对数据资产订价利用三种方式是成本法、收益法、市场法，这几种方式都是工业时代用于核算实物资产价值和订价的支流方式，但面临数字经济新业态和数据要素新型出产要素，这几种方式都存正在不脚。第一，当前正在数据资产订价和会计入表方面，用的最多的是成本法，但成本法只能核算一小部门价值，无法核算数据资产被现实利用后发生的市场价值，所以其估值远远低于数据资产的现实利用价值和潜正在市场价值。第二，收益法正在可以或许较为精确预测预期收益时，是可以或许较好反映数据资产实正在价值的评估方式，但因使用场景分歧具有庞大不确定性，很难模子化随机贴现因子，数据做为一项资产的时间较短，正在缺乏先验性经验的前提下，收益法很难实现使用。第三，因为尚未成立起完美无效的数据资产市场，相关评估、买卖等配套法令、法则、尺度等都不健全，无法获得脚够数量的无效买卖消息，市场法尚不具备评估使用前提。正在数字经济运转现实中要进行数据要素市场化扶植，并对数据资产进行订价，就要搭建数据要素双边市场，数据要素市场化该当要搭建的是顺应数字经济成长纪律的双边市场，而不是保守的单边市场。数据要素价值的挖掘、数据资产的订价要正在双边市场中实现，对应现实也就是要进行数据资产买卖市场的扶植，但这种买卖市场不是当前的买卖所模式，而是可实现共时前提下多从体复用、可推进数据要素利用价值普遍实现的场交际易市场。数据资产是特定从体具有或者节制的、能进行货泉计量的、且能带来间接或者间接经济好处的数据资本。数据买卖是数据供方和需方之间以数据商品做为买卖对象进行的以货泉或货泉等价物互换数据商品的行为。正在对数据要素特征和双边市场理论注释的根本上，提出空间贴现的反向订价方式。通过搭建场交际易市场的体例，正在统一时间前提下空间中的多从体对一种数据资产的利用，各从体基于各自分歧利用结果所带来的经济效益对该数据资产给付分歧的价钱，由此发生数据资产正在共时前提下的空间贴现订价，这个订价包含了基于数据资产利用的两头产物和最终产物的两部收费。
此中，n=1、2、3……n，2、3……t。下标代表起始值，上标代表最大值。t暗示时间；n暗示无效的最终产物数量（无效流量，或可变现流量），无效指两头产物（数据资产）无效为最终产物（数据最终产物，即增值使用）的现金收入，即流量变现。p为资产价钱，E代表预期，U代表效用，c为效用对应的消费，x为资产报答。β为随机贴现因子。
暗示共时前提下，数据资产订价取决于添加一个无效使用（cn+1）带来的边际效用u入对应的报答x所决定的预期E变化。共时前提下，数据资产订价取决于添加一个无效使用带来的边际效用对应的报答所决定的预期变化为空间贴现。空间贴现的一个环节前提是“市场可察看”（消息对称），这是指对两头产物投入而来的最终产物市场，能够察看（确知）其收入。这至多需要两个前提，一是具备买卖双边之外第三方察看者（如苹果商城平台）；二是有买卖之外第三方察看系统（如苹果商城中的领取结算系统）。订价根据的边际效用，是指每添加一个无效流量（n+1）所添加的效用。无效流量n是指带来最终产物效用（用发卖收入权衡）的流量数（如梯若尔订价公式中的Nj）。xn+1是相对于xn新增一个流量数给资产带来的报答。正在双边市场中，存正在着一个总的流量基数。但并不是每个流量城市带来收入，此中可为发卖收入的流量形成无效流量，它取总流量之比，形成了流量率（流量变现率）。模式一（深圳、海南）：鞭策电力、交通、金融、电信等行业从体或具有全国影响力的行业性机形成立行业性数据买卖平台，开辟切近行业成长的数据产物和办事，鞭策行业内扶植更高效的数据要素畅通取买卖机制，帮帮企业寻找可用数据资本，推进数据要素取各行业融合使用，并连系使用场景确订价值取价钱。模式二（上海）：除企业间间接买卖模式外，激励买卖场合成立将场交际易引入场内的各类立异摸索。支撑线上线下连系平台买卖、联盟买卖取共享买卖，激励正在数据买卖同时，研发来自数据源开辟的数据产物、数据办事。模式三（海南）：支撑数据买卖平台开展供给数据产物取办事买卖取加工处置办事连系的前店后厂模式。模式五（深圳）：支撑龙头、链从取数据要素X诸范畴机构，如取农业局、医保局等合做，通过场景寻找数据需求，通过数据互换间接供给办事。一是鞭策电力、交通、金融、电信等行业从体或具有全国影响力的行业性机形成立行业性数据买卖平台，开辟切近行业成长的数据产物和办事，鞭策行业内扶植更高效的数据要素畅通取买卖机制，帮帮企业寻找可用数据资本，推进数据要素取各行业融合使用，并连系使用场景确订价值取价钱。二是除企业间间接买卖模式外，激励买卖场合成立将场交际易引入场内的各类立异摸索。支撑线上线下连系平台买卖、联盟买卖取共享买卖，激励正在数据买卖同时，研发来自数据源开辟的数据产物、数据办事。三是支撑数据买卖平台开展供给数据产物取办事买卖取加工处置办事连系的前店后厂模式。支撑数据买卖平台拓展增值式互换衣务，正在数据清洗、数据标识、数据挖掘、数据融合处置等更多范畴供给数据办事。激励指点类、数据办事商类、大型金融及互联网企业等多方数据买卖从体配合参取，鞭策多元共建成长。四是支撑龙头、链从取数据要素各范畴机构合做，聚焦沉点行业和范畴，如取农业局、医保局等合做，通过场景寻找数据需求，通过数据互换间接供给办事。挖掘高价值数据要素使用场景，培育数据商，繁荣数据财产生态，激励多方从体积极参取数据要素开辟操纵。五是鞭策取行业使用连系慎密的场交际易，向双边市场标的目的升级。当前，数据买卖市场呈现出场交际易火热而场内买卖相对冷僻的现象。场内买卖取场交际易可以或许满脚分歧类型的买卖需求，正在培育强大场内买卖的同时，也要规范指导场交际易，促出场内场交际易互为弥补、协调成长，恰当答应场交际易，有益于削减暗盘等违法行为，健全数据要素市场系统和轨制法则。出力构府、企业、小我多方参取的数据畅通买卖配合体，走出一条合适我国现实环境的数据合规管理取市场化操纵之。（做者伍爱群系全国政协委员，中国通信学会收集平安委员会从任，华东师范大学取应急办理研究院院长、特聘传授，上海航天消息科技研究院院长；做者于小丽系中国国际经济交换核心博士后。）。
